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2025 年 2 月 21 日波士頓科學(xué)（紐約證券交易所代碼：BSX）宣布，其全資金融子公司 American Medical Systems Europe B.V.（“AMS Europe”），已對(duì)總額15億歐元（約合人民幣113.77億）的票據(jù)（一種發(fā)債方式）進(jìn)行發(fā)行定價(jià)。
此次發(fā)行獲得的資金連同公司手頭現(xiàn)金將用于償債、運(yùn)營資金以及未來潛在的收購。
截至2月21日，波士頓科學(xué)最新股價(jià)為104.49美元/股，總市值為1.54千億美元，處于上市以來的高點(diǎn)。
PFA業(yè)績暴漲172%
此次發(fā)行的票據(jù)公分為兩筆，一筆本金總額為 8.5億歐元、利率為 3.000%，于2031 年到期；另一筆本金總額6.5億歐元、利率 3.250%于2034 年到期。票據(jù)將由公司提供全額和無條件的擔(dān)保。
此次發(fā)行預(yù)計(jì)將于 2025 年 2 月 26 日結(jié)束，但須符合慣例成交條件。公司打算將此次發(fā)行的凈收益連同手頭現(xiàn)金一起用于償還 AMS Europe 于 2025 年 3 月 8 日到期的 0.750% 優(yōu)先票據(jù)，并支付與此類票據(jù)相關(guān)的應(yīng)計(jì)和未付利息，以及用于一般公司用途，其中可能包括短期投資等。減少短期債務(wù)、為營運(yùn)資金和潛在的未來收購提供資金。
此次票據(jù)發(fā)行前不久，波士頓科學(xué)公布了2024年四季度及全年業(yè)績。據(jù)公司董事長兼首席執(zhí)行官馬鴻明（Mike Mahoney）介紹：“2024 年是波士頓科學(xué)歷史上最好的年份之一，這得益于我們的創(chuàng)新產(chǎn)品組合、FARAPULSE? 脈沖場消融系統(tǒng)的推出以及跨業(yè)務(wù)和地區(qū)的重大臨床成就和商業(yè)卓越表現(xiàn)。”
2024 年全年，公司凈銷售額為 167.47 億美元，基于財(cái)務(wù)報(bào)告的凈銷售額增長 17.6%，運(yùn)營增長 18.5%，有機(jī)增長 16.4%。公司報(bào)告稱，歸屬于波士頓科學(xué)普通股股東的 GAAP 凈收入為 18.53 億美元或每股 1.25 美元，而去年同期為 15.70 億美元或每股 1.07 美元，全年調(diào)整后3 股收益為 2.51 美元，而一年前為 2.05 美元。
2024年第四季度，公司報(bào)告的凈銷售額為45.61億美元。與上年同期相比，公司基于財(cái)務(wù)報(bào)告的銷售額增長22.4%，高于公司預(yù)測(cè)區(qū)間16.5%-18.5%；運(yùn)營銷售額增長23.1%；有機(jī)凈銷售額增長19.5%，高于公司預(yù)測(cè)區(qū)間14%-16%。
Mahoney 在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上稱 Farapulse脈沖電場消融系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)了“巨大”增長，并指出在一年內(nèi) Farapulse 實(shí)現(xiàn)了超過 10 億美元的全球銷售額。
以此為增長引擎，2024年第四季度其電生理業(yè)務(wù)創(chuàng)造了高達(dá)172%的同比增速。
據(jù)Mahoney在今年的摩根大通醫(yī)療健康大會(huì)上介紹，2024年，全球約20%的房顫病例，采用了PFA治療。公司預(yù)計(jì)，到2026年這一比例將躍升至60%。
除了美國市場外，波士頓科學(xué)計(jì)劃未來在中國和日本加大推廣力度。并預(yù)計(jì)，該業(yè)務(wù)在至少三年內(nèi)將保持20%左右高速增長。
11.8億美元拿下全球唯一TCAR微創(chuàng)平臺(tái)
2024年9月，波士頓科學(xué)完成了對(duì)Silk Road Medical約11.8億美元的收購，擴(kuò)大其在血管醫(yī)療領(lǐng)域的產(chǎn)品和服務(wù)。據(jù)介紹，Silk Road的產(chǎn)品是唯一可用于經(jīng)頸動(dòng)脈血運(yùn)重建術(shù)（TCAR）的微創(chuàng)手術(shù)的商業(yè)化設(shè)備，用于治療頸動(dòng)脈疾病患者。
該平臺(tái)能夠在患者需要支架清除斑塊阻塞的血管時(shí)，暫時(shí)逆轉(zhuǎn)血流方向，從而將潛在的危險(xiǎn)血塊導(dǎo)向遠(yuǎn)離大腦的方向，降低中風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)。
ENROUTE?經(jīng)頸動(dòng)脈神經(jīng)保護(hù)系統(tǒng)
TCAR系統(tǒng)平臺(tái)的核心技術(shù)——ENROUTE?經(jīng)頸動(dòng)脈神經(jīng)保護(hù)系統(tǒng)已于2015年獲得美國食品藥品監(jiān)督管理局（FDA）批準(zhǔn)，是目前為止唯一可用于TCAR的微創(chuàng)手術(shù)的商業(yè)化設(shè)備。
手術(shù)過程中，醫(yī)生通過在頸部做小切口，插入一個(gè)管狀鞘，并連接到ENROUTE神經(jīng)保護(hù)系統(tǒng)來暫時(shí)逆轉(zhuǎn)血流，防止斑塊脫落。而后，醫(yī)生會(huì)在阻塞部位放置一個(gè)支架，以穩(wěn)定斑塊，實(shí)現(xiàn)長期的中風(fēng)預(yù)防。
37億美元，布局骶神經(jīng)調(diào)節(jié)
2024年11月波士頓科學(xué)宣布完成對(duì)骶神經(jīng)刺激療法的制造商 Axonics 公司37 億美元的收購。
Axonics以其神經(jīng)調(diào)節(jié)系統(tǒng)而聞名，該公司一直被視為美敦力強(qiáng)有力的競爭者。目前全球骶神經(jīng)調(diào)節(jié)市場的滲透率明顯不足。美敦力目前在該領(lǐng)域占據(jù)主導(dǎo)地位，Axonics占有27%的市場份額。
公司研發(fā)了世界上第一個(gè)可充電的骶神經(jīng)調(diào)節(jié)系統(tǒng)，用于治療膀胱和腸道功能障礙，使患者無需藥物即可控制癥狀，是全球首家克服了植入式電極刺激設(shè)備微型化難題的公司。Axonics公司于2021年上市的第三代可充電設(shè)備Axonics R15?僅需1個(gè)月充電一次，每次充電約一個(gè)小時(shí)，大約15年更換一次，是對(duì)該領(lǐng)域現(xiàn)有產(chǎn)品技術(shù)的重大改進(jìn)。
膀胱過度活動(dòng)癥（OAB）和大便失禁對(duì)生活質(zhì)量、心理健康、睡眠、生產(chǎn)力和社交活動(dòng)產(chǎn)生重大影響。而SNM療法是一種微創(chuàng)手術(shù)，用于治療OAB和大便失禁。它的工作原理是向骶神經(jīng)傳遞溫和的電脈沖，以恢復(fù)大腦和膀胱之間的通信。
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除了 Farapulse脈沖電場消融系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)了業(yè)績暴增外，去年波士頓科學(xué)接連布局高增長潛力市場，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的發(fā)展勢(shì)頭。此次巨額票據(jù)的發(fā)行，將為波士頓科學(xué)帶來更為充裕的資金流。那么，在接下來的一年中，波科的目光還將投向哪些領(lǐng)域？我們將持續(xù)關(guān)注。
