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由于IVD行業(yè)的火熱，上游原料企業(yè)水漲船高，資本市場一時風(fēng)起云涌。
最引人關(guān)注的是已經(jīng)上市和即將上市的幾家頭部企業(yè): 納微科技、義翹神州、百普賽斯、諾唯贊、菲鵬生物。他山之石，可以攻玉。成功者的先進經(jīng)驗，我們可以略探一二。
納微科技
2021年6月23日科創(chuàng)板上市，上市首日即暴漲10倍以上，令人嘆為觀止！顧名思義，納微的核心產(chǎn)品為納米微球，前景廣闊不可否認，但其服務(wù)的用戶主要是生物制藥公司，從招股書可以看出，其主要的業(yè)務(wù)領(lǐng)域就是生物制藥，體外診斷可以忽略不計。事實也是如此，IVD領(lǐng)域的微球應(yīng)用主要包括生化平臺的膠乳微球、發(fā)光平臺的磁珠、層析平臺的熒光微球，納微在這幾個細分市場的占有率都很低。所以客觀地講，納微科技并非一家IVD原料企業(yè)，而是一家Biopharma原料企業(yè)。或許其未來會深度開發(fā)IVD市場，但從技術(shù)難度和市場前景考慮，個人并不看好。以膠乳微球為例，日本JSR占據(jù)國內(nèi)至少70%的份額，年營收也就1個億左右。
義翹神州
2021年8月16日創(chuàng)業(yè)板上市。上市之前，義翹在生物圈已經(jīng)擁有相當(dāng)高的知名度，當(dāng)然這不是因為其令人印象深刻的Logo。根據(jù)招股書，其2020年營收15.96億，新冠相關(guān)業(yè)務(wù)13.42億，占比84%。百普賽斯，2021年10月18日創(chuàng)業(yè)板上市。根據(jù)招股書，其2020年營收2.46億，新冠相關(guān)業(yè)務(wù)0.72億，占比29%。義翹和百普，作為國內(nèi)重組蛋白生物科研試劑市場的前兩名，受益于新冠，業(yè)績顯著提升并成功上市。但兩家的常規(guī)業(yè)務(wù)，也就是非新冠業(yè)務(wù)，主要集中于科研領(lǐng)域和Biopharma領(lǐng)域。所以撇開新冠不談，義翹和百普也難稱IVD原料企業(yè)。
諾唯贊
2021年11月15日已科創(chuàng)板上市。網(wǎng)上經(jīng)常看到諾唯贊被冠以診斷“原料龍頭"、“IVD原料第一股”，其自我介紹的開篇也確實是說酶、抗原、抗體的開發(fā)。但根據(jù)招股書，其2020年營收15.59億，主要分兩部分: 診斷試劑5.6億和生物試劑10億。而生物試劑主要是針對科研和測序領(lǐng)域的分子檢測和建庫試劑盒。原料業(yè)務(wù)，也就是單純的酶、抗原、抗體，營收占比多少呢？忽略不計！所以，準(zhǔn)確地說，諾唯贊是一家具備原料自產(chǎn)能力的IVD試劑和生物試劑公司，而不是一家IVD原料企業(yè)。就像安圖，基蛋，自產(chǎn)原料比例很高，但誰會把它們稱為原料企業(yè)呢？
菲鵬生物
作為國內(nèi)最大的IVD原料企業(yè)，已經(jīng)提交創(chuàng)業(yè)板上市申請。目前菲鵬的業(yè)務(wù)布局已經(jīng)不僅僅是單純的原料銷售，而是擴展到試劑+儀器整體解決方案，更開拓了NGS這一炙手可熱的新領(lǐng)域。
上述企業(yè)各有成功之道，行業(yè)的紅火、資本的推波助瀾，必定讓更多的IVD原料同行躍躍欲試，將它們視作標(biāo)桿和模板。但一番梳理下來，若真以上市為目標(biāo)，單純的以IVD原料為主營業(yè)務(wù)，實在是太過單薄。說到底，還是得擴充產(chǎn)品、擴大營收。要么橫向擴展，進入新的市場，如隔壁的Biopharma，體量本就遠大于IVD；要么縱向擴展，向下游邁進做試劑、做成品。所以我們看到，新近C輪融資8億的瀚海新酶，此前一直著力在IVD原料領(lǐng)域耕耘，而其最新勾勒的發(fā)展規(guī)劃，明顯轉(zhuǎn)向更為龐大的mRNA疫苗、基因治療等Biopharma領(lǐng)域。而廣大的中小規(guī)模IVD原料企業(yè)，依個人淺見，還是安心扎根于實實在在的業(yè)務(wù)為宜。
